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人造黃油生意的悲劇

       曾經人人都愛的人造黃油,因為一個反式脂肪酸問題,逐漸被市場拋棄。然而急于賣掉業務的聯合利華卻忽然發現,市場里面根本沒有人能接這個大盤子。

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       在開始制造人造黃油的 145 年之后,全球最大的人造黃油生產商——聯合利華準備把他們的人造黃油業務剝離了。創立于 1872 年的聯合利華,最初正是由英國的肥皂制造商 Lever 和荷蘭的人造黃油制造商 Unie 合并而成。上世紀 50 年代開始,消費者開始相信攝入過多飽和脂肪是心臟病的原因之一,而黃油正是飽和脂肪的常見來源之一,用氫化植物油制成的人造黃油借此迅速占領市場,聯合利華自然也是獲益者之一。

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       到了上個世紀末,學術研究又指出反式脂肪而非飽和脂肪才會提高食用者患心臟病的幾率。氫化植物油中含有反式脂肪,人造黃油因此成為了不健康的代表,消費者又回到了黃油這邊,人造黃油的銷量不斷下滑。去年,美國黃油同比上漲 4.2%,美國農業部預測今年黃油的消費量會達到 1967 年來最高點,而美國人造黃油去年的銷量同比下跌了 8.9%。

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       聯合利華之前也試過挽救他們銷量不斷下滑的人造黃油業務。2014 年聯合利華將包括人造黃油在內的涂抹醬業務分離出來,獨立于公司其他部門進行決策,不過挽救的效果并不明顯。因此,出售可能是比較現實的一個選擇了。不過,雖然聯合利華現在想剝離掉人造黃油業務,找賣家可能還需要一段時間。聯合利華在人造黃油業務的全球市場份額為 27%,是第二名 Bunge 的 6 倍,很難賣給他們。而賣給其他公司的話,無論是誰買下都得面對和聯合利華一樣的問題。

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       除了打算賣掉涂抹醬業務以外,聯合利華還打算合并食品和小吃業務,減少廣告支出,提高營銷和供應鏈效率。他們把 2020 年的成本預測目標從 40 億歐元提高至 60 億歐元,而 2020 年的利潤率則是從 16.4% 提高至 20%。然而這一切看起來,只是讓財務報表看上去更好而已,出售一個人造黃油部門,并不能解決聯合利華產品老化的問題。

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